06月21日, 2010 799 次浏览
墨西哥湾的漏油事件让老牌石油巨头英国石油公司（BP）苦不堪言，除了要支付巨额赔偿外，其北美分公司还可能将进入破产保护程序。目前，BP公司的市值已经缩水一半，被收购的传闻应运而生，渣打银行甚至建议中石油收购BP，认为这是一件双赢的美事。事情果真如此？笔者并不这么认为。
的确，趁着BP深陷漏油事件抄底确实是一个不错的打算，只是BP虽然困难，还没有沦落到出售公司的地步。BP的股市价值已经出现巨额下挫，但这并不意味着BP的资产价值也出现下跌，BP完全可以壮士断腕，通过出售一些资产获得现金渡过难关。另外，BP的北美分公司是一家有限责任公司，可以依法申请破产，从而以该公司的资产承担漏油事故带来的各种损失和责任，减轻BP的压力。
还需要指出的是，虽然整个世界舆论都在指责BP，但漏油事件的所有责任并不能简单归咎于BP一家。例如，爆炸沉没的深水地平线钻井平台是BP从瑞士越洋钻探公司租赁来的，而与美国前副总统切尼有关的哈利伯顿公司也牵涉其中，三公司在此前的质询中均不愿承担责任，未来责任如何确定、赔偿如何分割还是个未知数。因此，BP虽然面临重重压力，但生机仍在。不管怎么说，“瘦死的骆驼比马大”，它很可能通过卖资产、子公司破产艰难维持，现在让中国企业去收购BP，为时过早。
实际上，中国企业购买BP也有很大的现实障碍。我们知道，BP虽然是私人企业，却是一家具有全球影响力的企业，英美政府一直对其有很大的影响力。出售BP会给英国带来很多压力，英国政府不会轻易许可，肯定会采取一些手段来维护BP的利益。同时，BP是跨国企业，购买BP必须经历各个相关国家的审批和认可。眼下，即使BP在美国的资产破产，其他国家和地区的资产还必须通过所在地政府的批准，从以往经验而言，中国企业能通过审批是相当困难的。即使一切顺利，中国企业也必须考虑，英国是美国的传统盟国，英国企业极其熟悉美国的司法体制，英美之间搞不定的事情，别人进去更难对付，更何况是中国的国有企业了。
笔者认为，相比之下，买BP的资产要比买企业本身更有可操作性，也更具有战略价值。从这个角度说，如果BP有意出售其正常运转的油田、石油转运系统和炼油厂等资产的部分或大部股权，不仅中石油可以去买，就是中石化、中海油这些企业都应予以关注。尤其是BP所拥有的深海钻探技术、页岩气钻探开发技术，以及在一些国家的油气资源，都是中国需要的。
不过，BP的资产中也有很难碰的部分，即使拿到手里也会烫手，有的资产BP经营起来顺风顺水，却不适合中国企业单独经营。例如伊拉克鲁迈拉油田，BP在那里扎根多年，与政界、经济界乃至地方势力关系密切。此前，中国企业与BP合作这一项目，就借用了这一优势，如果BP退出，中国企业就得独自面对那里复杂的政治经济环境。可见，长远来看，BP的资产对中国企业发展是有利的，但并非获得所有的BP资产都对中国企业有正面价值。要想收购这些资产，必须对未来面临的风险审慎、全面地估计，否则会得不偿失。
此外，不少投资人士试图从增加中国石油供给的角度来劝说中国企业接受BP资产，但即使这件事成立，只会让参与操作的投行赚钱最多；若果然将中国企业拖入并购带来的一系列官司，律师们也可以没完没了地赚钱，这是他们乐见其成甚至主动促成的原因。
因此，笔者认为，在BP未来尚难以确定的情况下，遐想中石油去接手有些为时过早。这么大规模的收购，不可能国际投行一忽悠就落实下来，想必中石油等企业也有自己现实而谨慎的考虑。在这一复杂问题上，中国石油企业既不应错失良机，也要小心“火中取栗”，应着力关注BP可能出售的资产中，既有助于中国企业战略发展，又并不扎手的部分。
